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市場波動
能源價格能否回穩取決於制裁措施

俄羅斯揮軍入侵烏克蘭,發動歐洲數十年來最大規模的地面戰,數以百萬民眾的生活受到威脅。烏克蘭平民相繼逃難,離鄉別井,觸發大型人道危機。俄烏衝突加劇,其影響的蔓延程度令人深感不安,並對那些陷入這次危機的人們帶來嚴重衝擊。


本文聚焦於這次衝突可能帶來的市場和經濟影響。


當前俄烏衝突持續推高環球能源價格,但我不會就此斷言能源價格仍會持續上升。儘管如此,能源價格往後的走勢,將取決於歐美對俄羅斯的制裁規模。重要的是,就環球能源市場而言,制裁措施暫時不包括俄羅斯石油和天然氣。若情況不變,油氣價格或有望略為靠穩,但會維持於較高水平。


顯然,目前局勢瞬息萬變,對於能源價格,我會注視以下指標:第一,若歐美進一步制裁俄羅斯出口,意味價格在短至中期將會延續升勢;第二,若俄羅斯達成其烏克蘭戰略目標,無論有關目標為何,油價均可能較早回落至每桶80至90美元的較合理區間。這個水平包含了若干「永久」政治風險溢價的假設。



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